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会重新占优吗,让人人成为投资大师

发布时间:2019-10-22 04:31编辑:宏观股票浏览(73)

    但是,从 2017 年初和年末的数据来看,以BTC 为代表的通证市值增速极高(超过 3600%),远超其他大类资产。可以这样理解,通证正在成为一种新兴的资产大类,越来越多人和资金参与其中。

    这些策略型指数目前都开发有对应的指数基金。

    摘要 基于市场情景择时系统的风格配置配置策略由成长风格,转向小市值风格和低波动风格。看多反转(看空动量)风格,看空质量风格、成长风格、高Beta风格,对杠杆率、估值、异质波动持中性态度。

    TokenInsight统计发现,过去一年里通证的市值增速远超其他类金融资产,与其他大类资产相比,通证的总市值还存在量级上的差距。

    我们只需买入对应的指数基金,即可实现大师们通过多年投资才领悟的经验,而且投资大师们夙兴夜寐,挖空心思挑选的成分股,基金公司自动就帮我们完成了,配合着低估区域定投策略,安心持有,这将极大的放大我们的投资收益。

    基于TAA的风格资产配置方案:对于中信风格指数,金融消费成长周期;对于中证风格指数,沪深300价值沪深300成长中证500价值中证500成长;

    策略型指数有几个大类。

    基于TAA的大类资产配置方案:我们采用五种资产指数,按照固定比例、低风险偏好、中风险偏好,构建3个基准策略指数作为长期SAA配置方案,再分别以这三个SAA为基准,通过宏观研究、策略研究结果、基于风险预算,偏离SAA方案权重,得到TAA配置方案,以获得超额收益。整体结论:中期国债中期信用L100中证800全收益 SGE黄金9999中证短融50。其中,

    价值策略则是挑选又好又便宜的公司,像Joel Greenblatt提出的神奇公式即为此方面的典型代表,不断持有低估值、高盈利增速的公司,卖出这两个条件不再具备优势的成分股,长期下来,自然获得超额收益。

    当前,全球资产从避险资产向风险资产的回摆还将继续;但宏观双因子对抗、三条主线映射下,预计四季度,全球大类资产还将回归“避险资产”占优格局;

    活跃程度越低,成分股往往不受人关注,一旦活跃程度变高,成分股倾向被炒作,往往有一波升势,每年两次的调仓同样完成了高抛低吸的使命。

    中风险偏好:中证800全收益、中期国债、中期信用L100、中证短融50、SGE黄金9999配置权重分别为24.34%↓、38.73%↑、13.77%↑、4.27%↓、18.88%↓,偏离SAA基准分别为-4.03%、4.40%、4.47%、-0.38%、-4.45%。

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    从“增长、通胀、信用、利率”四维度核心宏观因子来看,当前国内大类资产、风格特征的延续,核心是要看货币政策所带来的“利率”因子变化;后续,大类资产和风格特征会向“增长、通胀、信用”宏观因子所决定的周期趋势回归。这三个因素中,均呈现宏观“双因素”博弈特征:1、经济下行:下行的经济基本面VS上修的盈利预期。当前经济下行趋势并未改变,但后者给权益带来支撑;2、通胀中性:走高的广义通胀VS回落的核心通胀。商品、债券等大类资产表现地更多是核心通胀的下行;3、信用中性:需求主导的表内信用回落VS政策主导的表外信用修复;除专项债外的社融、广义社融增速处于底部反复震荡,撬动股、债转换的“宽信用”逻辑短期难以触发。

    普通指数都是市值加权型的,成分股中,哪个公司市值越大,所占权重就大,就越能影响指数的涨跌。

    低风险偏好:中证800全收益、中期国债、中期信用L100、中证短融50、SGE黄金9999配置权重分别为12.33%↓、49.58%↑、24.55%↑、4.31%↓、9.24%↓,偏离SAA基准分别为-1.98%、2.51%、2.40%、-0.40%、-2.54%;

    再次感谢这个时代,让人人都能成为投资大师。

    基于市场情景择时系统的风格配置配置策略由成长风格,转向小市值风格和低波动风格。看多反转(看空动量)风格,看空质量风格、成长风格、高Beta风格,对杠杆率、估值、异质波动持中性态度。

    这就带来一个问题,市值大的公司通常股价经过大幅上涨,市值小的公司则通常股价经过一定程度的下跌,那么按市值加权方式进行成分股配置就带来一个问题,市值越大的公司占比越大,指数的被动投资策略会买入越多大市值公司的股票,小市值公司则倾向于卖出或少配,本质上说,这不正是追涨杀跌吗?而且股票跌多了就涨,涨多了就跌,这就使得普通指数完美错过高抛低吸的超额收益。

    红利类、低波动类、价值类。

    沪深300档,对应中证红利指数。

    比如,中证100档,对应50AH优选指数。

    感恩这个伟大的时代,指数公司开发出了策略型指数,完美的解决了上述问题。

    低波动策略则是用波动率表征了资产价格的波动情况,代表了资产过去一段时间价格的不确定程度,波动率越高表明资产价格波动越剧烈,波动率越低代表资产价格变动越平缓,股票的活跃程度较低。

    这很容易理解,股息率高只有两种情况,要么股价大幅下跌,股息率被动提升,要么公司盈利大幅增长,给投资者派发丰厚的分红回报。红利策略又是股息率加权,股息率越高,权重越大,没年两次的调仓,将自动卖出股息率低的成分股,买入股息率高的成分股,相当于自动做了高抛低吸。

    中证500档,对应500低波动指数。

    红利策略也叫狗股理论,狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略。具体的做法是,投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成分股中找出10支股息率最高的股票,新年买入,一年后再找出10只股息率最高的成分股,卖出手中不在名单中的股票,买入新上榜单的股票,每年年初年底都重复这一投资动作,便可获取超过大盘的回报。据有关统计,1975至1999年运用"狗股理论",投资的平均复利回报达18%,远高于市场3%的平均水平。

    在这三个大类的基础上我们可以进行无数个策略组合,比如最新推出的红利低波动。

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